什么是差价合约（CFD）？
差价合约 (CFD) 是买卖双方之间的协议，卖方有义务向买方支付资产当前价值与合约成交时资产价值之间的差额。如果买方做多且差额为负，则买方支付给卖方，反之亦然。差价合约 (CFD) 是一种金融衍生品，使我们能够在不持有标的资产的情况下推测标的资产的价格走势。衍生品涵盖了在世界各地的证券交易所和场外市场交易的各种金融工具。“金融衍生品”一词源于英文单词“derive”。因此，它是特定资产的一种衍生品。在我们这里，它是在全球某个交易所交易的所选金融工具的衍生品。我们也将这种金融工具称为标的资产，标的资产可以是股票、指数、商品、货币对、加密货币等。衍生品的价格完全取决于标的资产的价格。
差价合约的历史和优缺点
就差价合约而言，早在1990年，著名的伦敦经纪商Smith New Court就创造了第一个衍生品。这种金融产品既具备股票交易的所有优势，又无需持有实物股票，同时又最大限度地减少了股票交易的劣势。与普通股票相比，差价合约价格便宜数倍，而且无需事先借入股票即可进行空头头寸交易。1990年底，一家名为GNI的公司获准通过互联网转发指令，在伦敦证券交易所直接交易差价合约。
差价合约 (CFD) 交易非常受欢迎，许多经纪公司都提供此类服务。差价合约交易旨在从买卖价差中获利。因此，差价合约属于金融衍生品，始终与其标的金融资产挂钩。具体标的资产类型由各中介公司（经纪商、银行等）根据其能力收取。标的资产通常是在全球交易所交易的货币对、股票、股指、商品、债券、利率等。
主要的缺点是差价合约没有标准的合约条款，每个提供商都可以使用自己的合约条款，但大部分内容通常保持不变。缺乏监管是差价合约交易在美国被禁止的主要原因。
然而，由于我们并非经纪商，即使是来自美国的交易者也可以通过 FTMO 进行差价合约交易。因此，正如我们之前提到的，差价合约构成了卖方与买方之间的合约安排。
长期持有差价合约
可以长期持有未平仓差价合约 (CFD)，但需要注意的是，即使差价合约未到期，交易者也可能因隔夜持仓而被收取掉期费。掉期费的数额取决于我们交易货币所在国央行的利率。利率差越大，掉期费就越高。当交易者持有利率较高的货币的多头仓位时，掉期费为正；而当交易者持有利率较高的货币的空头仓位时，掉期费为负。因此，不同货币对的掉期费有所不同。掉期费的数额也取决于经纪商（流动性提供商）。
通常情况下，掉期收费发生在英国时间晚上 10 点，但不同经纪商的做法有所不同，因此始终需要核实您账户的具体条款。
掉期费的计算
公式：
$掉期费=合约名义价值×(基准利率差±经纪商加点)×持仓天数365掉期费=合约名义价值×(基准利率差±经纪商加点)×\frac{持仓天数}{365}$
（不同资产的计算天数可能不同，如外汇常用360天）
示例：
假设交易1手（10万单位）欧元/美元CFD，做多时：- 欧元区利率：-0.5%（负利率）
- 美元利率：3.5%
- 利率差：-0.5% - 3.5% = -4%
- 掉期费 = 100,000 × (-4% + 经纪商加点0.3%) × (1/365) ≈ -10.14美元（即支付费用）
交易差价合约的主要原因
许多经纪商也提供差价合约 (CFD)，它们也提供经典投资产品。由于您从未拥有过差价合约的标的资产，因此您可以交易散户交易者无法交易的市场，例如指数。通过差价合约，您可以利用价格上涨和下跌获利。大多数股票差价合约也可以做空，您无需像传统投资那样借入股票。差价合约交易速度极快，具体取决于经纪商的执行时间。您应该知道，一个好的交易平台会提供实时市场数据，各种自动交易系统可以根据这些数据变化立即执行其逻辑。
差价合约 (CFD) 交易采用杠杆，因此您无需投入大量初始资金即可进行短期波动投机。这意味着您只需投入仓位价值的一小部分即可开仓，并且您可以将部分资金用于其他用途，例如剥头皮交易其他差价合约。然而，您应该记住，虽然杠杆降低了开仓所需的保证金，但利润（如果有的话）可能远高于无杠杆交易。当然，亏损也是如此。您还应该记住，即使您没有实际购买标的资产，您仍然面临标的市场的风险，并且存在不同的风险。
差价合约与期货
假设我们想在期货市场上交易非常受欢迎的德国DAX指数。由于波动性较大，每份合约的日内保证金约为13,000欧元（数据来自2018年）。日内保证金是账户中用于开仓的准备金。如果我们持仓过夜，保证金将远远超过21,000欧元。
佣金怎么样？
差价合约交易的佣金曾经高于期货交易，但如今情况已不明朗。例如，FTMO 客户可以零佣金交易股票指数、加密货币或期货差价合约。然而，事实上，由于需要支付数据和平台费用，期货交易在财务上仍然更加困难。
需要注意的是，大多数散户投资者一开始并没有21,000欧元的闲钱来交易DAX。这正是差价合约（CFD）优于期货的最大优势所在。分仓使我们能够以更低的资本要求交易DAX。从风险承担的角度来看，通过差价合约交易DAX的可能性更为重要。
在上表的最后一列，我们可以看到通过差价合约交易的0.2手DAX头寸。差价合约的魅力在于，我们可以用少量资金进行多份合约交易。如果我们要交易0.2手的最高头寸，并设定两个不同的盈利目标，差价合约允许我们两次入场，每次0.1手，并分别设置所需的参数。
最后，值得一提的是，通过差价合约交易期货指数并非适用于所有市场，这主要归因于相关成本。这主要适用于以较小利润为目标的短期交易者。就DAX指数而言，其价差与每日波动幅度之间的比率实际上非常理想。这使得DAX成为通过差价合约进行交易的理想市场。其他适合日内交易差价合约的理想市场包括纳斯达克或黄金。
