风险偏好与风险规避
风险偏好和风险规避是指交易者和投资者在金融市场中承担或不承担风险的市场情绪。我们经常在新闻中听到市场处于风险偏好或风险规避状态。了解这些含义有助于我们进行交易并选择合适的交易工具。
风险偏好
当市场处于风险偏好环境中时，市场参与者对经济感到乐观，因此他们会做多风险较高的资产。风险偏好资产包括股票、高收益债券或货币，例如主要货币中的澳元、新西兰元、加元，以及稀缺货币中的挪威克朗、南非兰特、土耳其里拉。大宗商品中的风险偏好工具包括石油或铜。
避险
当市场参与者对经济持悲观态度，或预期市场将出现一些负面影响的不确定性时，他们会从风险资产转向所谓的避险资产。典型的避险资产是美国国债或德国债券。对于外汇交易者来说，避险资产包括日元和瑞士法郎，它们通常会在避险情绪高涨时上涨，因为交易者会平仓套利交易。套利交易是指以低利率借入避险资产，然后在其他市场买入高收益（风险更高）的资产。
为什么日元和瑞士法郎被视为避险货币？因为它们来自拥有大量外汇资产的国家，因此可以出售这些资产来降低风险。美元也被视为避险资产。尤其是在避险情绪高涨期间，交易员会将股票和其他风险头寸平仓，转而持有美元。在大宗商品市场，黄金被视为避险资产。
以下是在不同环境下我们应该选择的工具和方向的回顾。
风险偏好期间的交易
多头——股票、商品货币（澳元、新西兰元、加元）、稀有货币、石油
空头——债券、美元、日元、瑞士法郎
避险期间的交易
多头——美国债券、德国债券、美元、日元、瑞士法郎、黄金
做空——股票、商品、非商品货币
预测风险开启和风险关闭
预测风险偏好的最佳图表之一是VIX和美元指数。
VIX 与标准普尔 500 指数呈负相关性，这意味着如果 VIX 上涨，标准普尔 500 指数就会下跌。
这意味着当 VIX 上升时，我们会寻求市场避险情绪，反之亦然。
美元指数是另一个重要的情绪指标，因为它追踪美元兑所有主要货币的表现。当美元上涨时，我们关注的是避险情绪；当美元下跌时，我们关注的是风险偏好情绪。这是因为所有股票和其他风险工具都被套现回美元。
