经济扩张期
判断“当前是否处于经济扩张期”以及“消费力是否增强”是价值投资、板块轮动、周期布局（尤其是金融、可选消费、工业、材料等板块）的核心前提。下面为你分阶段详解判断方法，并附带可量化指标。
✅ 一、什么是经济扩张期？
经济扩张期是指在一个完整经济周期中，从低谷走向繁荣的阶段，特征是：GDP 增长加速、就业增加、企业盈利改善、消费上行、投资回暖。
🧭 二、判断经济是否处于扩张期：六个关键信号
| 类型 |
指标 |
扩张期特征 |
| 📈 GDP |
实际GDP年化增长率 > 2.5% 且连续两季增长 |
明显扩张 |
| 💼 就业 |
非农就业月增 > 20万人 & 失业率下降 |
劳动力市场健康 |
| 🛒 零售销售 |
环比持续正增长，年增>5% |
反映居民支出意愿 |
| 🏗️ ISM PMI（制造+服务） |
PMI > 50 且上升趋势 |
企业扩大生产，新增订单增加 |
| 💵 企业利润 |
标普500每股盈利（EPS）同比持续上升 |
企业盈利回暖支撑股价 |
| 🏦 银行放贷 |
商业贷款余额增长 |
银行愿意放贷，企业扩大投资 |
✅ 满足其中 4 项以上，且趋势向上，即判断当前处于经济扩张阶段。
🛍️ 三、判断消费力增强的客观指标（重点）
| 指标 |
描述 |
数据来源 |
| 📊 零售销售总额（Retail Sales） |
最直接的消费支出衡量 |
美商务部月度公布 |
| 💳 信用卡支出/负债余额 |
高但不爆炸性增长 → 消费信心强 |
美联储金融稳定报告 |
| 🔋 消费者信心指数（CCI） |
>100 且趋势上行 |
Conference Board 数据 |
| 🛫 旅行、机票、餐饮、酒店支出 |
可选消费明显回暖 |
AMEX/Visa 报告 + 公开企业财报 |
| 🏠 房屋销售/装修支出 |
表征家庭资产负债表健康 |
NAR 房市数据 + HD/LOW 财报 |
📆 四、历史扩张期例子（结合消费表现）
| 年份 |
背景 |
消费类表现 |
| 📆 2003–2007 |
科技泡沫后复苏期 |
可选消费强劲（HD、MCD、TGT） |
| 📆 2010–2018 |
金融危机后扩张期 |
信心提升，消费股持续创新高（WMT、AMZN） |
| 📆 2020 Q3–2021 Q3 |
疫后复苏+财政刺激 |
科技+消费双爆发（AAPL、DIS、NKE） |
🧠 五、总结你的操作要点
| 场景 |
策略 |
推荐板块 |
| 经济刚进入扩张期 |
先布局大金融+工业+可选消费 |
JPM、XLI、HD、NKE |
| 消费力初步增强 |
看多中端消费/旅游/家居/信用卡 |
DIS、MA、HD、SBUX |
| 后期高位扩张 |
转向防御/高分红 |
KO、PG、JNJ |
🧰六、 工具构建
- “扩张-通胀早期仪表盘”
- 自动整合：PMI、PPI、出口订单、国债利率、基建开支等数据
- 行业轮动跟踪表
- 黑天鹅 & 主题驱动提醒
- 例如：新国防预算法案通过、美国基建投票成功、中东突发事件
